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Cuando el Puerto de Libre Comercio de Hainan activó su "cierre aduanero a nivel de toda la isla" el 18 de diciembre de 2025, China no solo creó otra zona libre de impuestos, sino que transformó una provincia entera de 35.000 kilómetros cuadrados en una anomalía aduanera sin precedentes a nivel global. La mecánica es engañosamente sencilla: tratar el límite de Hainan con el mundo como la "línea abierta" y su límite con la China continental como la "línea controlada". Las implicaciones, sin embargo, son todo lo contrario.
La expansión de la exención arancelaria del 21% al 74% de las categorías de productos —abarcando más de 6.600 artículos— representa la mayor liberalización de los aranceles de importación en la historia de China. Sin embargo, la célebre "regla del 30% de valor añadido" que permite a los productos elaborados entrar en el continente libres de aranceles oculta un detalle crucial: el IVA de importación y el impuesto al consumo se mantienen. La política crea un centro de procesamiento, no una laguna legal.
Los primeros flujos de carga revelan la verdadera intención de Pekín. Los envíos del primer día se concentraron en importaciones petroquímicas y servicios de mantenimiento de aeronaves en régimen de depósito aduanero, no en electrónica de consumo. Si bien los durianes malasios experimentaron drásticas caídas de precio de la noche a la mañana, la jugada estratégica apunta a los insumos industriales y los servicios de aviación, no al turismo de compras.
Para las corporaciones multinacionales, la característica comercialmente más significativa de Hainan pueden ser sus "cuentas EF" —cuentas multifuncionales de libre comercio que facilitan los flujos de capital transfronterizos. Para octubre de 2025, 658 cuentas en 11 bancos habían tramitado transacciones por valor de 268.900 millones de yuanes abarcando 80 países, creando una función de tesorería y liquidación que Pekín se niega a ofrecer ampliamente en el continente.
Las tasas del 15% para el impuesto de sociedades y el impuesto sobre la renta de las personas físicas acaparan titulares, pero los requisitos de sustancia y los criterios de calificación hacen que esto sea condicional, no universal. El arbitraje real reside en el procesamiento bajo régimen aduanero, donde los aranceles son significativos, el valor añadido supera el 30% y los productos se enfrentan a un tratamiento de IVA manejable al entrar en el continente.
Las operaciones de mantenimiento y reparación de aeronaves presentan una economía particularmente atractiva. Con el apoyo explícito de las políticas y China Daily ya promocionando la demanda de mantenimiento, el sector ofrece tanto ventajas de coste como vientos de cola regulatorios.
La infraestructura digital representa la apertura más audaz de Hainan. Un proyecto piloto del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información —que abarca solo Pekín, Shanghái, Shenzhen y Hainan— permite servicios de telecomunicaciones de valor añadido de propiedad totalmente extranjera, incluidos los centros de datos de internet. Para los proveedores occidentales de servicios en la nube y computación, esto crea un acceso inusual al mercado. Pero se sitúa de lleno dentro del aparato de seguridad de datos de China, lo que convierte la arquitectura de cumplimiento en el coste oculto.
La nota de precaución: las empresas que busquen un "acceso libre de aranceles por la puerta trasera" a los consumidores del continente se toparán con los controles de segunda línea. Hainan construye capacidad de procesamiento; no elude el régimen aduanero de China.
Algunos expertos enmarcan el lanzamiento como una prueba de concepto de Pekín para cumplir con reglas comerciales de alto estándar, como las requeridas por el Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico. También es una cobertura contra la dependencia excesiva de Hong Kong y un puente con la ASEAN bajo las rutas comerciales del RCEP.
Sin embargo, el escepticismo persiste. Los expertos en comercio señalan que Hainan carece de la profundidad legal y los efectos de red financiera de Hong Kong, una infraestructura construida durante décadas, no decretada en documentos de política. La evaluación de un analista es la más contundente: "La débil demanda interna de China no se solucionará con una isla libre de impuestos. La parte difícil es la confianza empresarial, la estabilidad de las normas y la verdadera previsibilidad operativa".
La lista de seguimiento para 2026 incluye los tiempos de despacho de segunda línea, las actualizaciones de los catálogos imponibles, la expansión de las cuentas EF y si los proyectos piloto de servicios se amplían o se restringen. El Partido Comunista denomina a esto "cruzar el río tanteando las piedras". Para los inversores extranjeros, significa tratar a Hainan como un experimento controlado de apertura selectiva —no una transformación de la noche a la mañana al estilo Singapur— donde los mayores retornos fluyen hacia aquellos que desglosan los mecanismos de la política en lugar de creer en los eslóganes promocionales.
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